6月27日，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（SFC）在其年度報告中宣布，他們將“密切關(guān)注”加密貨幣和初始硬幣發(fā)行（ICO）。根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的說法，這一新技術(shù)“伴隨著風(fēng)險”，這也是他們計(jì)劃“在適當(dāng)?shù)臅r候進(jìn)行干預(yù)”的原因。

事實(shí)上，香港證監(jiān)會今年已出臺了更為明確的監(jiān)管政策，對當(dāng)?shù)氐募用茇泿沤灰姿COs采取行動，并警告公眾有關(guān)在加密貨幣市場上投資的潛在風(fēng)險。與此同時，香港將繼續(xù)培育由區(qū)塊鏈驅(qū)動的金融、跨境計(jì)劃，穩(wěn)步贏得了區(qū)塊鏈重要國際中心的聲譽(yù)。

香港加密貨幣監(jiān)管簡史

香港作為中國的自治領(lǐng)土，與其他省份相比有著獨(dú)立的政治制度，這對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)有著一定的影響。因此，香港并沒有繼承中國對加密貨幣的態(tài)度。許多與加密貨幣相關(guān)的企業(yè)在中國政府嚴(yán)格監(jiān)管后不久就選擇了遷往對加密貨幣更友好的香港。例如，當(dāng)中國政府將對ICO的關(guān)注轉(zhuǎn)化為行動時，中國的幣看決定從北京搬到香港，同時世界最大的交易所幣安也在香港開設(shè)了辦事處——盡管最終它選擇了以跨國的方式存在。

與此同時，大約在2017年9月份，香港政府對區(qū)塊鏈表示了支持，并概述了與中國內(nèi)地相比香港在加密貨幣技術(shù)上的積極立場。香港經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)InvestHK的金融技術(shù)負(fù)責(zé)人Charles d’Haussy認(rèn)為：

區(qū)塊鏈對我們來說是非常重要的。人們對ICO有些過分宣傳了，在某些情況下，ICO會迅速攫取資金。但我們正在香港建設(shè)的是為新企業(yè)和現(xiàn)有企業(yè)提供基礎(chǔ)設(shè)施，以確保技術(shù)和創(chuàng)新仍是推動金融業(yè)增長的關(guān)鍵因素。

跨境區(qū)塊鏈計(jì)劃

香港金融管理局（簡稱HKMA）在當(dāng)時已與新加坡的的相關(guān)方合作，實(shí)施區(qū)塊驅(qū)動的項(xiàng)目，以最大限度地?cái)U(kuò)大這兩個全球金融中心之間的貿(mào)易和融資。到2017年11月，兩方約有20家銀行參與了該項(xiàng)目來緩解跨境交易的緩慢進(jìn)程。

大約在同一時間，也就是2017年的11月，香港政府宣布計(jì)劃創(chuàng)建一個基于區(qū)塊鏈的貿(mào)易融資系統(tǒng)來作為中國“一帶一路”計(jì)劃（一個由中國的習(xí)近平主席在2013年發(fā)起中國和其全球合作伙伴之間貿(mào)易聯(lián)系的全國性計(jì)劃）的一部分。因此，香港金融服務(wù)和財(cái)政部長James Henry Lau聲稱，這項(xiàng)技術(shù)可以大大減少人力資源和貿(mào)易融資所需時間的投入，并“減少作弊的機(jī)會”。

一帶一路的貿(mào)易主要是由中小企業(yè)進(jìn)行的，因此區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)可以幫助減少中央機(jī)構(gòu)和中間商的需求。

區(qū)塊鏈在中國的影響力要更大，阿里巴巴旗下的螞蟻金服（原名支付寶）于6月25日測試了其首筆區(qū)塊鏈匯款，將其在香港的AliPayHK與菲律賓支付應(yīng)用GCash之間進(jìn)行了資金轉(zhuǎn)賬，后者是阿里巴巴與當(dāng)?shù)仉娦殴綠lobe Telecom的聯(lián)合項(xiàng)目，整個交易只花了三秒鐘。螞蟻金融的首席執(zhí)行官馬云評論道：

使用區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)跨境匯款是我過去6個月最關(guān)心的項(xiàng)目之一。從香港開始，這項(xiàng)服務(wù)（AlipayHK）將在未來推廣至世界其他地方。

就在測試一天后的6月26日，香港金融管理局與阿聯(lián)酋金融市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)——阿布扎比全球市場（ADGM）的金融服務(wù)監(jiān)管局（FSRA）簽署了金融科技合作協(xié)議，“就利用分布式賬簿技術(shù)（DLT）建立跨境貿(mào)易融資網(wǎng)絡(luò)的機(jī)會展開對話”，這進(jìn)一步鞏固了香港對于建立基于區(qū)塊的國際貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的興趣，并逐步成為區(qū)塊鏈的天堂。

香港證監(jiān)會轄下的ICOs及交易所

大約在中國當(dāng)局全面禁止ICOs的時候，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了更為謹(jǐn)慎的做法。2017年9月，香港金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)香港證監(jiān)會就加密貨幣投資的潛在危險發(fā)出公開警告，指出ICO可能被視為“證券”。這意味著在公開尋求投資之前，ICO的相關(guān)方必須在監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記。美國證券交易委員會（SEC）也表現(xiàn)出了類似的態(tài)度，該委員會委員Robert Jackson此前曾表示，他還沒有見過非證券的ICO，因此在出售給美國投資者之前，項(xiàng)目方需要在證券交易委員會進(jìn)行注冊。

2018年2月，香港證監(jiān)會就處理加密貨幣交易所和投資ICO的潛在風(fēng)險發(fā)出了第二次公開警告，敦促投資者進(jìn)行盡職調(diào)查，并再次提及證券的說法。香港證監(jiān)會發(fā)誓將繼續(xù)“監(jiān)管”加密貨幣和ICO市場。負(fù)責(zé)人Ashley Alder表示，在對交易所和ICO供應(yīng)商進(jìn)行合規(guī)審查后，“市場專業(yè)人士”也應(yīng)在確保代幣發(fā)行和交易的合法性方面發(fā)揮自己的作用。

同樣，香港證監(jiān)會中介機(jī)構(gòu)執(zhí)行董事Julia Leung也稱道：

如果投資者不能完全理解加密貨幣和ICOs的風(fēng)險，或者他們不準(zhǔn)備承受重大損失的話，他們就不應(yīng)該進(jìn)行投資。

但這一次，香港證監(jiān)會暗示將采取更明確的行動。該監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱其已向7家設(shè)于香港或與香港有關(guān)的加密貨幣交易所發(fā)出警告信，稱它們不應(yīng)在沒有許可證的情況下交易虛擬貨幣。根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的說法，作為回應(yīng)，這些平臺中的大多數(shù)要么證實(shí)沒有提供此類服務(wù)，要么需要“立即采取整改措施”，讓他們把某些幣種從交易所轉(zhuǎn)走。

此外，香港證監(jiān)在今年3月采取了強(qiáng)硬的監(jiān)管行動。該機(jī)構(gòu)停止了Black Cell Technology的ICO，它認(rèn)為這次發(fā)行是一個未經(jīng)注冊的集體投資計(jì)劃（CIS）。根據(jù)證監(jiān)會的說法，Black Cell Technology的ICO方案——告訴投資者他們的投資將資助移動應(yīng)用的開發(fā)，并給予代幣持有者持有公司股票的權(quán)利——構(gòu)成了CIS，因?yàn)樗喈?dāng)于“證券”，這就意味著它必須在出售之前在監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行注冊。Black Cel Technology還被責(zé)令退還其香港投資者的投資。

4月13日，香港證監(jiān)會中介機(jī)構(gòu)執(zhí)行董事Julia Leung繼續(xù)對ICO的性質(zhì)提出批評，稱其實(shí)施的融資方式更適合風(fēng)投基金。

Julia Leung強(qiáng)調(diào)，盡管香港證監(jiān)會作為證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為區(qū)塊鏈等技術(shù)是有益的，但她也指出接受這項(xiàng)新技術(shù)需要具備一些普通用戶通常缺乏的知識:

由于其中一些區(qū)塊鏈項(xiàng)目的技術(shù)含量高、不透明，普通投資者很難選出有價值的項(xiàng)目，這類工作更適合風(fēng)險投資基金等專業(yè)投資者。

Julia Leung接著說，事實(shí)上許多ICO“即使不是徹頭徹尾的欺詐，也是可疑的。。。。。?！币?yàn)榭梢蕴用摼旎蜃C券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查，他們的跨國性質(zhì)以及加密貨幣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不屬于任何監(jiān)管機(jī)構(gòu)的觸碰范圍，”同時她提到了日本以及韓國加密貨幣交易所的安全漏洞為“加密貨幣交易的風(fēng)險”。

香港對加密貨幣的總體態(tài)度：不危險，也不感冒

4月30日，香港財(cái)經(jīng)金融服務(wù)和財(cái)政部發(fā)布了一份關(guān)于洗錢和恐怖主義融資現(xiàn)狀的報告，其中在任何一種金融犯罪中都沒有特別涉及到加密貨幣，這使其風(fēng)險處于“中等”水平。

該文件還提到金融穩(wěn)定委員會、香港金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和執(zhí)法機(jī)構(gòu)正在共同研究與ICO和一般加密貨幣相關(guān)的風(fēng)險：

雖然我們沒有發(fā)現(xiàn)這些新開發(fā)的支付方式或商品存在的重大風(fēng)險，但這是一個需要繼續(xù)監(jiān)測的快速發(fā)展的領(lǐng)域。

香港財(cái)經(jīng)金融服務(wù)和財(cái)政部還認(rèn)為，因?yàn)橄愀邸笆鞘澜缟献钭杂傻慕?jīng)濟(jì)體之一，它擁有活躍的外匯市場，沒有資本管制。因此，在那些人們可能試圖規(guī)避匯率管制或?qū)で蠖惚芨咄ㄘ浥蛎浡实慕?jīng)濟(jì)體中，風(fēng)投并沒有那么有吸引力。

在香港本地，比特幣的使用水平仍然可以忽略不計(jì)。

香港金融管理局似乎也對這項(xiàng)技術(shù)失去了興趣，它放棄了發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）的計(jì)劃。5月30日，立法會財(cái)經(jīng)事務(wù)及財(cái)政部代負(fù)責(zé)人Joseph Chen表示，雖然香港金融管理局在全球監(jiān)控加密貨幣的發(fā)展，但“現(xiàn)階段并無計(jì)劃發(fā)行CBDC”。

Chan表示，由中國人民銀行和香港金融管理局、國際清算銀行組成的支付市場基礎(chǔ)設(shè)施委員會委員會（CPMI）共同研究了CBDC的影響，他們發(fā)現(xiàn)“目前提出要實(shí)現(xiàn)CBDC的批發(fā)支付功能與當(dāng)前的基礎(chǔ)設(shè)施相似，而不是明顯優(yōu)于現(xiàn)有的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)?！?/p>

CBDC可向公眾廣泛提供，并作為一種安全、可靠和方便的支付工具，這就提出了需要解決的重要問題和挑戰(zhàn)。

挖礦巨頭的家園

雖然由于上述證監(jiān)會的態(tài)度，在香港進(jìn)行ICOs的前景變得更加模糊，但香港證券交易所似乎吸引了像Canaan Creative和比特大陸這樣的大型挖礦公司，他們對在香港舉行首次公開募股（IPO）表示出了興趣。

據(jù)彭博社5月16日的報道稱，中國比特幣挖礦硬件制造商Canaan Creative證實(shí)，該公司正計(jì)劃在香港交易所上市。據(jù)報道，Canaan可能會籌集到10億美元，這將進(jìn)一步加劇和挖礦巨頭比特大陸之間競爭。

不過，它的競爭對手控制著比特幣挖礦芯片市場75%的份額，它也可能會在香港進(jìn)行IPO。比特大陸的首席執(zhí)行長吳忌寒于6月7日，稱，他對進(jìn)行海外IPO持“開放”態(tài)度，其主要投資者包括摩根士丹利、德意志銀行、瑞士信貸集團(tuán)和招銀國際金融有限公司。