FCoin創(chuàng)業(yè)板延續(xù)著這家交易所吸量的能力，這讓我們對(duì)它背后的故事保持著強(qiáng)烈的興趣。
FCoin的幣改是一場(chǎng)混沌世界的水上芭蕾，在與外界不斷碰撞出沖突革變的激流之時(shí)，也終結(jié)了任何可能存在的、單一化主導(dǎo)的交易所秩序。
問題是，鮮明的創(chuàng)新并不是產(chǎn)品得以流傳的前提，在邁步前進(jìn)的同時(shí)，F(xiàn)Coin的種種陣痛也在創(chuàng)新的邊緣滋生。一個(gè)前進(jìn)的巨人，必須首先保持自我步態(tài)的穩(wěn)定，這是改革和發(fā)展并進(jìn)的共識(shí)。
所以，當(dāng)FCoin聲稱用戶突破200萬(wàn)，繼續(xù)飛躍發(fā)展時(shí)，卻也正在失去既往用戶、項(xiàng)目方交易天平的平衡。
6月底，F(xiàn)Coin正式對(duì)外宣布，將于7月2日正式推出“FCoin創(chuàng)業(yè)板”這個(gè)子品牌。其“交易既挖礦”的規(guī)則得到了保留，但更重要的是FCoin拋出的增長(zhǎng)策略——
創(chuàng)業(yè)版的上幣規(guī)則，采取“累計(jì)充值人數(shù)排名”上線的機(jī)制。按照各創(chuàng)業(yè)版支持幣種的充值帳戶數(shù)進(jìn)行排名，每天統(tǒng)計(jì)榜單數(shù)據(jù)來(lái)決定上幣項(xiàng)目。
依靠上市流通這個(gè)巨大誘餌，項(xiàng)目方會(huì)不遺余力地主動(dòng)為FCoin用戶空投，這加大了FCoin整體的流通價(jià)值，而由項(xiàng)目方主導(dǎo)的獎(jiǎng)勵(lì)投放，為FCoin帶來(lái)了攜帶標(biāo)記的種種用戶。
什么概念？用戶在FCoin注冊(cè)會(huì)得到一個(gè)交易所分配的充提地址，這就是一個(gè)“充值用戶單位”。一方面，鼓勵(lì)社區(qū)用戶參與FCoin注冊(cè)，從而加速上幣過程，這當(dāng)然是策略之一；另一方面，上幣還存在著一個(gè)隱秘策略，F(xiàn)Coin注冊(cè)暫時(shí)無(wú)需KYC即可進(jìn)行充值操作，這給了項(xiàng)目方和“黑產(chǎn)”接觸的動(dòng)力。
圍繞這兩點(diǎn)，我找到了兩條揭開FCoin隱秘邏輯的線索。
一.上幣成本
“百萬(wàn)元即可登錄交易所”，這成了幣圈的笑談。與火幣、OKex的鎖倉(cāng)要求相比，F(xiàn)Coin的社區(qū)式玩法，直接將上幣主導(dǎo)權(quán)交由“充值賬戶數(shù)”來(lái)進(jìn)行識(shí)別判定。
一時(shí)間，種種社區(qū)空投計(jì)劃，對(duì)數(shù)字貨幣投資者形成密集的信息轟炸。社群內(nèi)召集用戶提供FCoin地址，項(xiàng)目方進(jìn)行空投，在過去一周內(nèi)頻繁發(fā)生。
但問題是，這些空投本身，明顯已經(jīng)畸形化地追求數(shù)量——不惜交易費(fèi)用的上漲，也要完成定額定量的賬戶數(shù)充值指標(biāo)。過去一周，以太坊礦工費(fèi)用大程度波動(dòng)，且大量轉(zhuǎn)賬金額驚人的一致，這與各大社群內(nèi)的糖果投放形成了邏輯呼應(yīng)與關(guān)聯(lián)。
由于FCoin當(dāng)前只支持ERC20代幣，我們根據(jù)全網(wǎng)公開的以太坊賬本，就能獲悉真實(shí)的所謂“上幣費(fèi)用”。
我對(duì)此進(jìn)行了數(shù)據(jù)研究。
和以太坊的近期擁堵類似，數(shù)據(jù)的激增可能只是一個(gè)漸進(jìn)過程；為了追蹤FCoin上幣交易費(fèi)用發(fā)生的變化，我們選取FCoin創(chuàng)業(yè)板開市當(dāng)天（7月2日）和最近（7月5日）的上幣通證進(jìn)行對(duì)比研究。
BLZ是FCoin創(chuàng)業(yè)板中最早上市的幣種之一，首先對(duì)它進(jìn)行了研究分析。
截止7月6日15:30，其Holders總計(jì)有超過21200個(gè)地址，Transfers總計(jì)64115次。本人下載了其轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)，分析前，我們首先需要定義“上幣費(fèi)用”。
一個(gè)共識(shí)是，符合空投特征，也即轉(zhuǎn)賬金額（Quantity）相同，且金額明顯偏小，轉(zhuǎn)賬時(shí)間高度連續(xù)（Age），那么認(rèn)定其為項(xiàng)目方的糖果空投就是有把握的。
在此基礎(chǔ)上，我們可以研究符合空投條件的所有轉(zhuǎn)賬記錄，它們轉(zhuǎn)賬過程耗費(fèi)的礦工費(fèi)用（Tx Cost）總和，就是“上幣費(fèi)用”。
如上圖所示，我們首先按時(shí)間維度橫向展開BLZ的交易筆數(shù)，進(jìn)而得到單位時(shí)間內(nèi)的交易次數(shù)分布?？梢钥吹?，名為BLZ的token在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)幾乎沒有交易記錄，而就在登陸FCoin前，其交易次數(shù)極具增長(zhǎng)，最高觸及15000筆的峰值。
根據(jù)以太坊轉(zhuǎn)賬費(fèi)用分布，我將其和相同時(shí)間發(fā)生的交易筆數(shù)分項(xiàng)相乘，再列項(xiàng)求和，就得到交易總費(fèi)用。按此邏輯，估算得到BLZ在“空投”上花費(fèi)的上幣費(fèi)用為6~10萬(wàn)元。
同理，我抓取IFOOD的代幣轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)，也做類似分析，IFOOD在7月5日被FCoin公告為新一批創(chuàng)業(yè)板上市幣種。估算得到IFOOD僅在“空投”上花費(fèi)的上幣費(fèi)用為20~30萬(wàn)元。
這也意味著，F(xiàn)Coin的賬戶充值難度將隨時(shí)間逐漸遞減，因?yàn)轭A(yù)先上幣的項(xiàng)目方，依靠社群宣傳營(yíng)銷獲得的地址，在轉(zhuǎn)賬留下了地址記錄后，增加了該記錄成為后續(xù)上幣項(xiàng)目方“順牽羔羊”的可能性，后續(xù)遍歷的難度大大減小。
當(dāng)然，因?yàn)檫@種策略對(duì)所有人都是透明的，上幣項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)程度并沒有減弱。但我們敢保證的是，以后登榜FCoin創(chuàng)業(yè)板，“入榜充值人數(shù)”這項(xiàng)分割上榜與不上榜的門檻數(shù)據(jù)，將呈現(xiàn)持續(xù)升高的趨勢(shì)。
二.刷量費(fèi)用
此刷量非彼刷量。
FCoin交易即挖礦的方式使得交易流水得到快速拉升，這是刷量的舊聞。我這里要談的，是FCoin項(xiàng)目方的用戶充值。
為什么？在一個(gè)全網(wǎng)信息大爆炸，社區(qū)治理屢屢失控的當(dāng)下，微信群打開率不足10%，平均閱讀率低于3%，依靠所謂社區(qū)真能找到這么多的FCoin用戶嗎？
我不相信。特別是，當(dāng)FCoin的代幣充值，已與KYC認(rèn)證脫軌，營(yíng)造出充值流程的簡(jiǎn)單化，這說(shuō)明FCoin某種程度上默許了操作空間的存在。
在一個(gè)熊市背景下，圍繞這一線索，一個(gè)更大的黑產(chǎn)世界出現(xiàn)在我們眼前。
“流量商”宣稱可為項(xiàng)目方提供大額數(shù)量的FCoin用戶賬戶地址。通過新申請(qǐng)或聯(lián)絡(luò)組織已經(jīng)擁有FCoin賬號(hào)的用戶，它們讓項(xiàng)目方的空投找到了確定的目標(biāo)。
調(diào)侃一句，“流量商”的存在，成了FCoin獨(dú)有的“MCN”體系，將空投、用戶、項(xiàng)目方，銜接為完整的閉環(huán)，一起嵌套進(jìn)“上市”的新衣之中。
微信有大V矩陣分發(fā)，微博有直通車廣告聯(lián)盟，交易所如今也有了黑產(chǎn)生存的尋租領(lǐng)地。
截止發(fā)文前，某項(xiàng)目方微信群內(nèi)，持續(xù)有人公開叫賣上幣服務(wù)。最早的糖果空投已經(jīng)名存實(shí)亡，被花錢購(gòu)買地址的上幣策略架空。關(guān)于這20萬(wàn)地址，文章末尾還會(huì)再次提到。
按FCoin目前創(chuàng)業(yè)板榜單排名，最后一名（第20名）需要9300位以上的“累計(jì)充值人數(shù)”。不妨假設(shè)，項(xiàng)目方社區(qū)擁有5000名左右的用戶，其需要補(bǔ)充4300名用戶，需要花費(fèi)數(shù)萬(wàn)到幾十萬(wàn)元不等。面對(duì)“上幣”套現(xiàn)離場(chǎng)的誘惑，這個(gè)價(jià)格并不高。當(dāng)然，需要注意的是，上市交易如果本身就是為了套現(xiàn)，那么虛增的交易地址也許并不能夠確保流通量的充裕。
一種新的刷量，包裝了用戶增長(zhǎng)和上市的夢(mèng)想，正在對(duì)FCoin的生態(tài)健康造成威脅。
有意思的是，黑產(chǎn)中有人甚至聲稱認(rèn)識(shí)FCoin內(nèi)部人士，可以確?！八⒘俊钡目煽?，以此讓我們相信他的信譽(yù)。我們也將微信語(yǔ)音錄了下來(lái)放在文章末尾，大家可以自行感受這種制度創(chuàng)新同時(shí)帶來(lái)的畸變。
三.結(jié)語(yǔ)
借由中國(guó)改革的歷史來(lái)對(duì)比FCoin的顛覆，我們覺得有一定的價(jià)值——即穩(wěn)定的步態(tài)才能讓FCoin發(fā)展得以持續(xù)，新的上幣模式為行業(yè)帶來(lái)了全新的意義，這是我們樂于見到的創(chuàng)新；但以流量為產(chǎn)品思維中心，限制住了FCoin的體系擴(kuò)展——即便FCoin比我們更清楚什么是好的模式。
別忘了以上說(shuō)過的，流動(dòng)性的突然激增并不等同于過程上的持續(xù)。比如，以上分析的兩個(gè)幣種，最近24小時(shí)的交易量分別為164ETH和47ETH，這并不是一個(gè)能和上市的喜悅并提的數(shù)據(jù)。
1989年春，鄧小平在會(huì)見來(lái)華訪問的美國(guó)總統(tǒng)喬治·布什時(shí)說(shuō)過一句金句：中國(guó)的問題，壓倒一切的是需要穩(wěn)定。沒有穩(wěn)定的環(huán)境，什么都搞不成，已經(jīng)取得的成果也會(huì)失掉。
FCoin方向明晰，但當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板的競(jìng)爭(zhēng)卻也近似處于失衡的狀態(tài)。由平臺(tái)、項(xiàng)目方主演的博弈對(duì)決，因?yàn)閾诫s了平臺(tái)的增長(zhǎng)收益和項(xiàng)目方利益，變得復(fù)雜、敏感、曖昧。
我真心希望，F(xiàn)Coin能走向健康和穩(wěn)定，盡早地轉(zhuǎn)變獲取用戶為第一要義的流量思維。
