【幣姥爺】小米開盤破發(fā)，給幣圈什么啟示？

# 市場(chǎng) 2018-07-09 18:14:00 24388 來源：幣姥爺

今天是小米上市第一天，開盤即破發(fā)。小米集團(tuán)在港交所掛牌IPO定價(jià)17港元/股，開盤僅報(bào)16.6港元/股，盤中最低觸及16港元。

雖然在幣圈，項(xiàng)目破發(fā)已不是什么新鮮事，但是中國股民對(duì)破發(fā)還不太熟悉，尤其是這種明星項(xiàng)目的破發(fā)。實(shí)際上，小米的破發(fā)在意料之中。過去幾天小米的暗盤價(jià)一直低于17元，有機(jī)構(gòu)投資者甚至在暗盤交易平臺(tái)看到低至15.4港元的賣盤，較17港元的IPO定價(jià)低9.4%。估值已從當(dāng)初的1000億美元下調(diào)到484億美元，但市場(chǎng)仍不愿意買賬。

和幣圈的許多項(xiàng)目號(hào)稱的一樣，小米也是一個(gè)搭載了許多概念、建立了新的生態(tài)的公司，雷軍在上市前的公開信中也呼吁投資者“看小米，要看未來”。但是，市場(chǎng)并不是只靠嘴喊“未來”就會(huì)買賬的。小米無疑是個(gè)好公司，市場(chǎng)不買賬的原因也很簡(jiǎn)單：貴了。

大家要明白一個(gè)基本的道理：好公司不等于好股票。投資一個(gè)公司或項(xiàng)目，除了考慮公司或項(xiàng)目好不好，還要考慮價(jià)格。公司再好，買的價(jià)格高了也賺得少或甚至虧損。無論股市還是幣圈，這個(gè)道理是共通的。

那么問題就來了，什么樣的價(jià)格才合適呢？傳統(tǒng)上，價(jià)格取決于盈利和市場(chǎng)估值水平，而小米等“新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)和幣圈大部分項(xiàng)目無法簡(jiǎn)單地用盈利來估值，于是，八仙過海，各顯神通了。有人憑空創(chuàng)造出新的估值方法，比如“小米的估值應(yīng)該是蘋果乘以騰訊”。有人則對(duì)標(biāo)國內(nèi)外已經(jīng)成功的項(xiàng)目，“市值超過ETH”“第二個(gè)EOS"等等。

說到底，這些方法都是通過煽動(dòng)投資者情緒以達(dá)成“共識(shí)”，是一種“市夢(mèng)率”。以情緒支撐的估值是很脆弱的。在2015年的A股創(chuàng)業(yè)板，我們已經(jīng)看到了這一點(diǎn)，2018年的港股中，再次得到驗(yàn)證。幣圈又能幸免么？靠嘴吹、靠市值管理的項(xiàng)目又能走多遠(yuǎn)呢？這個(gè)問題留給大家思考。

最后還是回到今天的盤面上。BTC，維持昨天的判斷，站上6700是好事但需要調(diào)整，調(diào)整依然會(huì)在6600上方。稍微令人擔(dān)憂的是，量能持續(xù)衰弱，4小時(shí)上初步形成MACD的頂背離。希望未來量能能夠補(bǔ)足。