一個人會低估網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的力量。Twitter之前經(jīng)常宕機(jī)，但網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)讓它幸免于難。有了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，F(xiàn)acebook在國際競爭中奠定勝局，Airbnb和微軟都大獲成功。由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，像以太網(wǎng)這樣的開源社區(qū)也存活并發(fā)展到了今天。

在加密世界，比特幣被認(rèn)為變化緩慢、技術(shù)笨重以及治理不善。雖然所有這些都可能是對的，但比特幣具有強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這讓它在至少在中短期內(nèi)保持價值存儲代表者的地位。

雖然以太坊和其他新的協(xié)議有可能在5到10年內(nèi)成為價值存儲的主要代表者，但短期內(nèi)，比特幣網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在降低了它的可能性。

比特幣的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)包括：

1.用戶、基金和投資者的采用

比特幣擁有最大的用戶基礎(chǔ)，正如其市值所反映的那樣?，F(xiàn)在有數(shù)百萬人持有比特幣，這就促使大量的用戶有動力推廣比特幣。此外，大型機(jī)構(gòu)持有者已開始購買比特幣，像GBTC這樣的獨(dú)立基金，所持有的btc市值就達(dá)到了10億美元。

2.交易所采用和網(wǎng)絡(luò)流動性

比特幣是“儲備貨幣”。比特幣在所有主要交易所都有交易，它有龐大的用戶群，創(chuàng)造了大規(guī)模的市場流動性。這種流動性導(dǎo)致更多的大型機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入加密世界，買入并加速這一流動性。

事實(shí)上，比特幣和法幣是加密世界的儲備貨幣。交易所的價格通常以比特幣計價。比特幣的交易量僅次于法幣，位居第二。

3.衍生品和其他金融基礎(chǔ)設(shè)施

一旦資產(chǎn)類別開始獲得流動性，企業(yè)家就開始建立基礎(chǔ)設(shè)施來支持它。比特幣是第一個擁有衍生工具、托管解決方案和金庫的加密貨幣。這些增量解決方案，如衍生品，將加速被更多的大規(guī)模金融買家采用，推動網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)向前推進(jìn)。

顯然，其他加密貨幣將(或已經(jīng))擁有從比特幣擴(kuò)展到它們的金融基礎(chǔ)設(shè)施。然而，比特幣的先發(fā)制人效應(yīng)將進(jìn)一步增加其市值和流動性。

4.主流媒體和關(guān)注

比特幣龐大的用戶群、基金投資、持續(xù)上漲的市值以及金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，都有助于持續(xù)獲得新聞報道。新聞報道反過來給予回饋，擴(kuò)大了比特幣的用戶基礎(chǔ)，讓更多基金參與進(jìn)來。在流行文化中，比特幣現(xiàn)在或多或少是密碼貨幣的同義詞。

5.自反式資產(chǎn)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

從根本上說，比特幣和黃金價值的存儲就是自反性資產(chǎn)。它資產(chǎn)的價值增長源于其他資產(chǎn)的價值增長。價值存儲是終極的協(xié)調(diào)博弈，對自反性資產(chǎn)而言，價格本身就是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

一旦良性循環(huán)的啟動，比特幣的自反性會加速其價值。

6.分叉作為紅利

由于比特幣的主導(dǎo)地位，從計劃看，會有十多個比特幣分叉。除非比特幣社區(qū)爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，否則投資者實(shí)際上將其視為紅利。比特幣的市場支配地位使得比特幣成為最受歡迎的空投目標(biāo)，這反過來又加強(qiáng)了它在投資者中的主導(dǎo)地位。

7.比特幣的緩慢變化是一個特征還是一個缺陷

比特幣的一個問題是，它的迭代速度和技術(shù)進(jìn)展都很慢。有爭論認(rèn)為，新的區(qū)塊鏈革新會讓比特幣的價值存儲特性拱手讓人。比如，zk-SNARKs或STARKs提供的隱私特性，增加了網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展性，或降低交易費(fèi)用驅(qū)使人們拋棄比特幣擁抱以太坊或其他協(xié)議。

中央價值存儲的使用案例是簡單的例子。隱私特性對于特定的應(yīng)用程序很有價值，而低費(fèi)用對于特定用戶場景會產(chǎn)生很大的影響。例如，支付網(wǎng)絡(luò)需要高規(guī)模和低成本。

不過，就價值存儲而言，可以說，比特幣并不需要額外創(chuàng)新。無需糾結(jié)性能，也不要有內(nèi)戰(zhàn)。當(dāng)你的很多錢被綁在某件東西上時，穩(wěn)定是一件好事?；蛟S比特幣應(yīng)該更像C航空電子軟件，而不是javascript社交媒體應(yīng)用app。

8.比特幣失效模式

鑒于上述網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，比特幣可能由于以下一個或多個原因而失?。?/p>

1）由于軟件性能或費(fèi)用過高，網(wǎng)絡(luò)效用退化

鑒于比特幣創(chuàng)新步伐緩慢，比特幣的性能可能會隨著比特幣規(guī)模的擴(kuò)大而下降，最終會變得很糟糕。其他加密貨幣可能會取而代之。同樣，費(fèi)用也可能增長過大。

2）內(nèi)部的社區(qū)分裂或外部的政府監(jiān)管攻擊

備受期待的Segwit2X分叉在11月份未能實(shí)現(xiàn)。然而，比特幣的末日場景是開發(fā)者和礦工之間的一場戰(zhàn)爭，在分叉上對特幣基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)起共同攻擊。同樣，政府監(jiān)管也可以試圖攻擊比特幣節(jié)點(diǎn)，從而使網(wǎng)絡(luò)失效。

政府的攻擊可能以監(jiān)管行動、網(wǎng)絡(luò)攻擊或增加足夠的哈希算力來接管協(xié)議。

3)對“比特幣”所代表的意義進(jìn)行稀釋

隨著后續(xù)的分叉，比特幣的品牌變得更加混亂。在一個比特幣現(xiàn)金、比特幣黃金、比特幣鉆石、比特幣Zero的世界中，哪一個是真正的比特幣？如果哈希算力隨著分叉切換到新的加密代幣，算力被分叉稀釋，又會怎樣呢？

4）采礦權(quán)力集中

挖礦權(quán)繼續(xù)集中在少數(shù)玩家手中。如果開采區(qū)塊超過比特幣網(wǎng)絡(luò)的50%，礦商就可能濫用其在網(wǎng)絡(luò)中的地位。

最極端的例子是，國家控制比特幣網(wǎng)絡(luò)，并扣押或凍結(jié)資產(chǎn)。一個稍微不那么極端的例子是，一家大型礦池濫用其地位，為了自己的利益對區(qū)塊鏈進(jìn)行審查或修改。這可能實(shí)際上是比特幣在中期內(nèi)面臨的最大威脅。

9.未知

鑒于我們在這一技術(shù)和市場的發(fā)展過程中如此之早，仍有可能會出現(xiàn)我們未曾預(yù)料到的事情。

除非出現(xiàn)上述情況之一，否則比特幣在短期內(nèi)繼續(xù)蓬勃發(fā)展，成為加密世界價值的主要儲存者。Twitter在多次宕機(jī)中幸存下來，比特幣也能生存下來。

從長遠(yuǎn)來看，新的區(qū)塊鏈的技術(shù)創(chuàng)新可能會導(dǎo)致比特幣被超越，但網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)仍有先發(fā)優(yōu)勢。

后比特幣時代會是什么樣子？

雖然我不相信比特幣短期內(nèi)會被取代，但也有被取代的可能：

1）比特幣的衍生物

最有可能取代比特幣的是比特幣的分叉幣。通過向所有比特幣持有者空投代幣，它可以改善比特幣的性能和治理，同時也繼承了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。獲得未來比特幣的最佳方式是持有現(xiàn)在的比特幣。

2）以太坊

以太坊擁有龐大的開發(fā)者社區(qū)和第二大市值。它也是更好的支付網(wǎng)絡(luò)。至少，如果說比特幣是“黃金”，以太坊至少也是“白銀”。也會存在比特幣崩潰，以太坊成為主要價值存儲角色的可能。

3）匿名代幣

Zcash和Monero有比特幣不具備的匿名和和隱私保護(hù)功能。在某些用戶場景下，很有吸引力。有些方法，比如Bulletproof，可允許匿名交易，同時可以進(jìn)行稅收審計和其他商業(yè)目的，這也是走向主流人群所需要的。

4）穩(wěn)值貨幣

在支付場景，需要穩(wěn)定貨幣。穩(wěn)定貨幣比如basecoin試圖把代幣價格波動降至最小。

5）Parachain

像Cosmos或Polkadot允許跨鏈交易。如果比特幣、以太坊和其他區(qū)塊鏈之間轉(zhuǎn)賬輕松，那么每一個區(qū)塊鏈間的價值都是暢通。

6）一些還不存在的東西

世界瞬息萬變。就像原子的世界里有黃金、銀和鉑金一樣，在數(shù)字世界里，可能會不止一個價值存儲的代表者。正因為如此，看好未來不僅僅只有比特幣，還有其它的儲值數(shù)字貨幣。