2024年11月23日，摩根士丹利基金管理(中國)有限公司發(fā)布高級管理人員變更公告，公司副總經(jīng)理何曉春因個人原因離職，而何曉春同時也是摩根士丹利基金(中國)的基金經(jīng)理，其在管的五只基金產(chǎn)品也一并卸任，交由他人管理。
其中，“大摩領先優(yōu)勢混合”、“大摩品質生活精選股票”由繆東航接管；“大摩新興產(chǎn)業(yè)股票”由CHENJUDY（陳修竹）接管；“大摩優(yōu)享六個月持有期混合”“大摩優(yōu)悅安和混合”由趙偉捷接管，具體情況如下表所示：
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
根據(jù)公告，何曉春，東莞宏遠期副總經(jīng)理、總經(jīng)理，江南期貨總經(jīng)理助理、總經(jīng)理、董事長，廣永期貨總裁，瑞龍期貨總經(jīng)理，世紀證券江西分公司籌辦組負責人等職。2011年4月加入金鷹基金，任基金經(jīng)理、權益投資部總監(jiān)。2018年2月任摩根士丹利華鑫基金基金經(jīng)理，2023年1月1日任摩根士丹利基金管理(中國)有限公司副總經(jīng)理。
何曉春的離職想必與其近幾年業(yè)績不佳不無關系，下表統(tǒng)計了其本次卸任的5只基金的業(yè)績表現(xiàn)情況，五只基金中有三只任職回報為負數(shù)，更重要的是產(chǎn)品凈值普遍大幅回撤，其中有四只最大回撤超過50%。
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
就其個人今年的業(yè)績來看，即使是經(jīng)歷過去兩個月的大漲行情，根據(jù)wind的投資經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)，其今年的收益率僅為1.08%，大幅跑輸滬深300指數(shù)；近一年、近兩年、近三年的業(yè)績也都顯著跑輸指數(shù):
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
合資轉外商獨資以來人事大變革，基金經(jīng)理布局毫無亮點
事實上，何曉春也只是近段時間以來摩根士丹利基金管理(中國)多位離職高管中的一位，僅僅是2024年以來摩根士丹利基金管理(中國)就有五位高管離任，其中還包括臺灣籍總經(jīng)理王鴻嬪。
下表是2024年以來公司離任高管具體情況統(tǒng)計：
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
除了管理層大換血以外，摩根士丹利基金管理(中國)的各業(yè)務線條都出現(xiàn)先了較大的人事變動，5月初有財經(jīng)博主爆料稱，摩根士丹利基金北京分公司渠道經(jīng)理離職了6個人，而公司的基金經(jīng)理團隊近一年以來也離任4人，公司目前僅13位基金經(jīng)理，離任基金經(jīng)理人數(shù)占比近30%。
下表是摩根士丹利基金管理(中國)的基金經(jīng)理情況簡介：
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
除了解聘四位基金經(jīng)理，公司近一年以來新聘任2位基金經(jīng)理，但是從這兩位增聘的基金經(jīng)理的過往履歷來看，似乎沒有太多亮點。
2024年11月20日增聘王衛(wèi)銘為“大摩多元收益A233012.OF”的基金經(jīng)理，但是其此前并無公開產(chǎn)品管理經(jīng)驗。根據(jù)公告信息，王衛(wèi)銘，曾任深圳航空戰(zhàn)略及股改專員、國信證券深圳泰然九路證券營業(yè)部投資顧問。2010年3月加入本公司，歷任市場發(fā)展部產(chǎn)品分析經(jīng)理、投資總監(jiān)業(yè)務助理、交易管理部交易員、專戶理財部投資經(jīng)理助理、專戶理財部投資副總監(jiān)兼投資經(jīng)理。
2024年3月21日增聘吳慧文為基金經(jīng)理，目前管理五只固收類基金，但是其截止到目前的業(yè)績水平大部分處于行業(yè)末流。
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
吳慧文在加入摩根士丹利基金管理(中國)以前曾在安信資管管理過公開產(chǎn)品，但是產(chǎn)品業(yè)績同樣難言優(yōu)秀，尤其是其管理的最大產(chǎn)品“安信資管天利寶”同類排名最差為682/699。
下表是吳慧文在安信資管時期管理的產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)：
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
值得注意的是，摩根士丹利基金管理(中國)之所以會出現(xiàn)如此大規(guī)模的人員變動，實際上是與公司股權變動有關。摩根士丹利基金于2008年成為摩根士丹利在華合資公司，歷史上經(jīng)歷了多次股權變更，最近的一次是2023年6月，公司從合資公司變成外商獨資，由摩根士丹利國際控股100%持股，公司名稱也從“摩根士丹利華鑫基金管理有限公司”變更成“摩根士丹利基金管理（中國）有限公司”。
摩根士丹利基金管理（中國）有限公司2023年6月變更之前的股權結構：
對于此次股權變動，摩根士丹利基金表示，這是摩根士丹利大力推動中國投資管理業(yè)務的決心，以及更深入地進行一體化整合的積極舉措。此前，摩根士丹利投資管理亞洲區(qū)負責人邁樂文（MichaelLevin）曾對媒體表示，中國市場對于摩根士丹利投資管理的全球布局非常重要，未來會充分運用逾40年行業(yè)經(jīng)驗、專業(yè)的全球資產(chǎn)配置能力，幫助中國客戶實現(xiàn)財務目標。
摩根士丹利基金管理（中國）雖然有較強的動機來發(fā)展中國業(yè)務，但是僅從這一年多以來的基金經(jīng)理的人事布局來看，并沒有任何亮點可言，其強化中國業(yè)務的雄心能否實現(xiàn)仍需進一步觀察。
總規(guī)模排名下滑，固收業(yè)務逆勢下滑
摩根士丹利基金管理（中國）進入中國多年，但是始終沒能在業(yè)務上有所突破，近幾年以來甚至管理規(guī)模還出現(xiàn)下滑，規(guī)模排名也從21年四季度的86位下降至24年三季度的110位，可見其母公司的強大實力并沒能給中國子公司形成賦能。
下表是摩根士丹利基金管理（中國）近幾年以來管理規(guī)模排名的變動情況：
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
從產(chǎn)品結構上看，公司的股票型基金和混合型基金合計占比39.85%，要明顯高于行業(yè)平均水平，可見權益類產(chǎn)品是公司的發(fā)展重點。固收類產(chǎn)品只有債券型基金沒有貨幣型基金，固定收益類產(chǎn)品的布局并不完善，這或許便是公司近幾年規(guī)模排名下滑的重要原因。
下表是公司的產(chǎn)品結構：
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
但是即便是公司重點發(fā)展的權益類產(chǎn)品，其業(yè)務發(fā)展也是停滯多年。其中，股票型基金多年無新增產(chǎn)品，規(guī)模持續(xù)萎縮。2015年股票型基金最高達到133億，截至目前僅有9.74億元的規(guī)模。
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
混合型產(chǎn)品產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)多年沒有突破，一直維持在100億以內：
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
而管理規(guī)模最大的權益類產(chǎn)品基金經(jīng)理王大鵬其業(yè)績表現(xiàn)比剛剛離任的副總經(jīng)理何曉春業(yè)績更差，其今年以來收益為-14.06%，近三年收益率-47.68%，大幅跑輸指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
至于公司的債券型基金則在牛市背景下，規(guī)模大幅萎縮，甚至不到21年高峰期規(guī)模的四成。在近幾年權益類產(chǎn)品規(guī)模萎縮，固收類產(chǎn)品規(guī)模大增的行業(yè)趨勢下，摩根士丹利基金管理（中國）的債券型基金如此表現(xiàn)實在讓人費解。
數(shù)據(jù)來源：wind、機構之家
