長(zhǎng)江商報(bào)記者沈右榮

在湖南首富寶座上坐了多年的陳邦，今年痛失首富寶座，取而代之的是一個(gè)女人。

根據(jù)2024年胡潤(rùn)百富榜，陳邦以460億元財(cái)富位居中國(guó)富豪第84位，退居湖南第三大富豪。藍(lán)思科技掌門周群飛以635億元的財(cái)富奪得湖南首富寶座。

陳邦痛失首富寶座，與愛(ài)爾眼科（300015.SZ）市值縮水有關(guān)。近三年，公司市值蒸發(fā)了超過(guò)2000億元。

陳邦也算是一名傳奇人物，創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷也曾波瀾起伏。

從“院中院”到連鎖醫(yī)院，21年間，陳邦將愛(ài)爾眼科發(fā)展成為全球民營(yíng)眼科醫(yī)院的巨無(wú)霸，醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)遍及中國(guó)、歐洲、美國(guó)、東南亞等地。

2013年至2023年，愛(ài)爾眼科的利潤(rùn)增長(zhǎng)15倍左右，其因此被稱為“眼科茅”。

“眼科茅”成長(zhǎng)的背后，是陳邦推動(dòng)愛(ài)爾眼科車輪式并購(gòu)。

然而，今年前三季度，愛(ài)爾眼科業(yè)績(jī)罕見(jiàn)大失速。

持續(xù)并購(gòu)擴(kuò)張的愛(ài)爾眼科，背著87億元商譽(yù)，還能持續(xù)高速增長(zhǎng)嗎？

跌落首富寶座業(yè)績(jī)大失速

進(jìn)軍眼科醫(yī)療領(lǐng)域以來(lái)，陳邦首次迎來(lái)重大挑戰(zhàn)。

日前，《2024衡昌燒坊·胡潤(rùn)百富榜》發(fā)布，這是胡潤(rùn)研究院自1999年以來(lái)連續(xù)第26次發(fā)布“胡潤(rùn)百富榜”。

陳邦依舊是榜上有名，其以460億元的財(cái)富位居中國(guó)富豪榜第84位。與上年的第40位相比，下降了44位，財(cái)富相應(yīng)減少了340億元，位列財(cái)富下降最多企業(yè)家榜單的第八名。

2017年以來(lái)，陳邦是財(cái)富榜上的?？?，更是多年蟬聯(lián)湖南首富。似乎有點(diǎn)出人意料，今年陳邦退居湖南第三大富豪，首富之位被藍(lán)思科技的創(chuàng)始人、掌門人周群飛奪走。第二名則是三一重工的梁穩(wěn)根。

曾經(jīng)的高光時(shí)刻，陳邦可是傲視湖南富豪群雄。2021年，其個(gè)人財(cái)富高達(dá)1350億元。周群飛家族財(cái)富810億元，梁穩(wěn)根的財(cái)富為670億元。過(guò)去三年，陳邦財(cái)富減少了890億元。

陳邦的財(cái)富主要來(lái)自持股愛(ài)爾眼科。

目前，陳邦直接持有愛(ài)爾眼科15.48%的股權(quán)，并持有愛(ài)爾醫(yī)療投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“愛(ài)爾投資”）79.99%的股權(quán)，愛(ài)爾投資為愛(ài)爾眼科控股股東，持股34.33%，陳邦直接間接持有愛(ài)爾眼科42.94%的股權(quán)。

2021年2月18日，是愛(ài)爾眼科股價(jià)巔峰，盤中最高點(diǎn)為92.69元/股，以此計(jì)算，公司市值巔峰約為3820億元。到了今年8月18日，股價(jià)跌至10.65元/股，三年半下跌逾70%（復(fù)權(quán)后）。

近兩個(gè)月，受政策等因素影響，A股回暖，愛(ài)爾眼科股價(jià)也有明顯回升，11月8日，其收盤價(jià)為16.07元/股，市值約為1499億元，較巔峰時(shí)縮水2321億元。陳邦的財(cái)富也相應(yīng)縮水。

陳邦財(cái)富縮水的背后，是愛(ài)爾眼科經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)罕見(jiàn)失速。

今年前三季度，愛(ài)爾眼科實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）分別為163.02億元、34.52億元，同比增長(zhǎng)1.58%、8.50%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為31.13億元，同比增長(zhǎng)0.26%。

單純觀察前三季度，2009年同期以來(lái)，今年前三季度，是愛(ài)爾眼科營(yíng)收、凈利及扣非凈利潤(rùn)同比增速首次降至個(gè)位數(shù)。

分季度看，今年第三季度，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為17.29億元、14.02億元、13.28億元，同比下降9.98%、4.56%、1.34%。第三季度營(yíng)收、凈利雙降，也是2009年上市以來(lái)的首次。

業(yè)績(jī)罕見(jiàn)失速，愛(ài)爾眼科怎么了？

瘋狂并購(gòu)與開(kāi)掛人生

陳邦的人生可以用“開(kāi)掛”二字形容。

陳邦早期創(chuàng)業(yè)也曾跌宕起伏。陳邦1965年出生于湖南長(zhǎng)沙，曾在長(zhǎng)沙一家農(nóng)業(yè)機(jī)械公司做過(guò)兩年倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨員。一次偶然機(jī)會(huì)，他發(fā)現(xiàn)了海南椰汁商機(jī)，并順利拿下了代理權(quán)，賺得人生第一桶金。海南房地產(chǎn)市場(chǎng)蓬勃興起，他也順勢(shì)加入了海南“炒房”大潮中。隨著房地產(chǎn)泡沫破滅，陳邦上億財(cái)富化為烏有。他一病不起，住進(jìn)了長(zhǎng)沙市第三醫(yī)院。

這是他第一次遭遇滑鐵盧。

天生具備商業(yè)天賦的陳邦住院也發(fā)現(xiàn)了商機(jī)。眼科在當(dāng)時(shí)的醫(yī)療體系中屬于小眾，診斷及醫(yī)療設(shè)備均較落后，而市場(chǎng)需求很大。陳邦靈光一閃，決定了創(chuàng)業(yè)方向——眼科。于是，他和戰(zhàn)友李力湊齊3萬(wàn)元首付，以分期付款方式，買下一臺(tái)合格的眼科醫(yī)療設(shè)備，承包了長(zhǎng)沙第三醫(yī)院的眼科科室，以“院中院”形式開(kāi)始了他的人生第三次創(chuàng)業(yè)。

憑借長(zhǎng)沙第三醫(yī)院的資源，陳邦將“院中院”經(jīng)營(yíng)得風(fēng)生水起。但“院中院”模式暴露了系列問(wèn)題，國(guó)家著手整治。陳邦遭受重創(chuàng)。

痛定思痛，陳邦自立門戶，成立長(zhǎng)沙愛(ài)爾眼科醫(yī)院有限公司。經(jīng)過(guò)充分市場(chǎng)調(diào)查，他發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的醫(yī)療資源地區(qū)分布不均衡，南北地區(qū)、城鄉(xiāng)地區(qū)差異很大。

當(dāng)時(shí)，公立醫(yī)院沒(méi)有連鎖，也沒(méi)有分院。陳邦探索出“三級(jí)連鎖”醫(yī)療模式，上海、廣州這種超大城市為一級(jí)，省會(huì)城市為二級(jí)，地級(jí)市則為三級(jí)，三級(jí)醫(yī)療連鎖可以靈活聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療技術(shù)資源共享。在醫(yī)療設(shè)備、材料采購(gòu)等方面，由集團(tuán)統(tǒng)一進(jìn)行，以此降低成本。

復(fù)制這一模式，陳邦將愛(ài)爾眼科推向全國(guó)，長(zhǎng)沙、武漢、成都……直到如今，愛(ài)爾眼科仍然沿用這一經(jīng)營(yíng)模式。

2009年，愛(ài)爾眼科登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，2021年，市值一度超過(guò)3800億元。如今，公司總資產(chǎn)約330億元，醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)遍及中國(guó)及東南亞、美國(guó)、歐洲，成為全球民營(yíng)眼科醫(yī)療的NO.1。

至此，陳邦完成了其開(kāi)掛人生的塑造。

打造全球眼科巨無(wú)霸，陳邦借助的是并購(gòu)，他也因此被市場(chǎng)稱為“并購(gòu)狂魔”。

如2019年，愛(ài)爾眼科收購(gòu)或新建了湘潭仁和、普洱愛(ài)爾、武漢洪山愛(ài)爾等18家醫(yī)院及31個(gè)門診部或診所；2020年，又以并購(gòu)重組的方式，間接收購(gòu)了30家眼科醫(yī)院的股權(quán)。

今年上半年，愛(ài)爾眼科的擴(kuò)張動(dòng)作為，推進(jìn)實(shí)施“1 8 N”戰(zhàn)略和國(guó)際化戰(zhàn)略，成立了長(zhǎng)沙醫(yī)學(xué)中心，通過(guò)整合資源賦能長(zhǎng)沙愛(ài)爾，建設(shè)的區(qū)域眼科中心上海愛(ài)爾、南寧愛(ài)爾已建成并結(jié)項(xiàng)，湖北愛(ài)爾、安徽愛(ài)爾、沈陽(yáng)愛(ài)爾、貴州愛(ài)爾陸續(xù)建成中，北京愛(ài)爾英智正在籌建中。公司通過(guò)收購(gòu)國(guó)內(nèi)52家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，完善地縣醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，完成收購(gòu)英國(guó)Optimax集團(tuán)（Eye Hospitals Group及其下屬機(jī)構(gòu)）的100%股權(quán)，進(jìn)軍英國(guó)眼科市場(chǎng)。

愛(ài)爾眼科醫(yī)院的擴(kuò)張主要采取兩種途徑，即開(kāi)設(shè)與收購(gòu)。通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金收購(gòu)后，交給愛(ài)爾眼科經(jīng)營(yíng)，待標(biāo)的達(dá)到一定盈利能力后，愛(ài)爾眼科再進(jìn)行收購(gòu)。新開(kāi)設(shè)的醫(yī)院，一般由愛(ài)爾眼科和合伙人聯(lián)合投資，待新醫(yī)院達(dá)到一定的盈利水平后，愛(ài)爾眼科通過(guò)發(fā)行股份進(jìn)行收購(gòu)。

這種操作模式，能夠保證愛(ài)爾眼科經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

為了支撐擴(kuò)張，陳邦還推動(dòng)愛(ài)爾眼科多次定增募資。

上市以來(lái)，公司定增加IPO募資合計(jì)達(dá)85.57億元。

剛性需求下的挑戰(zhàn)

陳邦的財(cái)富遭遇了滑鐵盧，愛(ài)爾眼科的經(jīng)營(yíng)也面臨挑戰(zhàn)。

近年來(lái)，陳邦及愛(ài)爾眼科飽受爭(zhēng)議，有人評(píng)議陳邦“將眼科醫(yī)療業(yè)務(wù)做成了暴利生意”。2020年以來(lái)，愛(ài)爾眼科的綜合毛利率均超過(guò)50%。

武漢中心醫(yī)院艾芬醫(yī)生事件、曾經(jīng)的內(nèi)部員工舉報(bào)，至今仍讓公眾難以消除對(duì)愛(ài)爾眼科“過(guò)度醫(yī)療”“唯利是圖”的印象。

近年來(lái)，愛(ài)爾眼科旗下醫(yī)院不時(shí)曝出“丑聞”。

2022年初，艾芬陸續(xù)曬出愛(ài)爾內(nèi)部資料，包括大量患者的姓名、手術(shù)日期、病種、手術(shù)費(fèi)等詳盡信息，指出醫(yī)院存在返點(diǎn)回扣和行賄行為。主要涉及宿遷愛(ài)爾眼科，該醫(yī)院向介紹推薦到愛(ài)爾眼科診療做手術(shù)的醫(yī)生等支付一定比例的現(xiàn)金。

而這類事件，在愛(ài)爾眼科并非首次，衡水愛(ài)爾也曾出現(xiàn)過(guò)并被監(jiān)管部門處罰。

隨后，廣西來(lái)賓愛(ài)爾眼科被曝出使用過(guò)期醫(yī)療器械產(chǎn)品，加價(jià)賣給患者，被監(jiān)管部門處罰。

愛(ài)爾眼科分支機(jī)構(gòu)被罰的消息并未停止。

公開(kāi)消息顯示，今年10月，龍巖愛(ài)爾眼科因行政違法被警告并罰款2萬(wàn)元，上海愛(ài)爾眼科違規(guī)義診被罰款5萬(wàn)元。今年5月，無(wú)錫愛(ài)爾眼科因涉及商業(yè)賄賂行為，被無(wú)錫市市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款20萬(wàn)元、沒(méi)收違法所得3.19萬(wàn)余元。3月，黔西南愛(ài)爾眼科未書(shū)面告知患者麻醉方式、麻醉風(fēng)險(xiǎn)及未按照《病歷書(shū)寫基本規(guī)范》的規(guī)定書(shū)寫《搶救記錄》，被主管部門警告并罰款1.2萬(wàn)元。

今年1月、2月，濟(jì)南愛(ài)爾眼科因未取得醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證擅自執(zhí)業(yè)被罰款5萬(wàn)元，因發(fā)布違法醫(yī)療廣告被罰款1萬(wàn)元。今年2月，鶴山、馬鞍山、桂林、深圳、臺(tái)山、武漢、婁底、揚(yáng)州等愛(ài)爾眼科醫(yī)院因涉及“過(guò)度檢查”“無(wú)證執(zhí)業(yè)”“違法醫(yī)療廣告”等多方面問(wèn)題受到行政處罰。

黑貓投訴平臺(tái)上，也有不少針對(duì)愛(ài)爾眼科的投訴，有投訴者稱手術(shù)后，視力不僅沒(méi)有好轉(zhuǎn)，反而更加模糊。

這，是否系陳邦推動(dòng)愛(ài)爾眼科極速擴(kuò)張的后遺癥？

隨著進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，日常用眼強(qiáng)度大幅增加，中國(guó)近視呈高發(fā)化、低齡化、重度化趨勢(shì)明顯。同時(shí)，伴隨著老齡化加速，年齡相關(guān)眼病如白內(nèi)障、老年性黃斑變性、老花眼等患者持續(xù)增長(zhǎng)。眼科行業(yè)的市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)容，日益呈現(xiàn)剛性化特征。

陳邦及愛(ài)爾眼科占據(jù)了一條沒(méi)有天花板的賽道，但是，負(fù)面消息纏身，“過(guò)度醫(yī)療”等頑疾一直難以根除，瘋狂并購(gòu)形成87.17億元商譽(yù)，營(yíng)收凈利首次大失速，陳邦及愛(ài)爾眼科面臨著新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

陳邦能否堅(jiān)守醫(yī)者初心，如何直面挑戰(zhàn)，備受市場(chǎng)關(guān)注。