華創(chuàng)證券研報稱，這是再通脹的牛市，是金融再通脹傳導(dǎo)至實(shí)物再通脹的牛市。機(jī)構(gòu)投資者眼中半杯水滿，市盈率靜態(tài)看A股略貴，上證綜指15倍PE處近10年68%分位。個人投資者眼中半杯水空，102萬億的股票總市值相比于149萬億的居民儲蓄和309萬億的M2，分別處13、38%分位，機(jī)構(gòu)主動管理5萬億VS個人投資者26萬億，短期增量資金與持股規(guī)模決定定價權(quán)，但這背后是剩余流動性充裕下，貨幣寬松對金融資產(chǎn)的價格追逐，維持小盤、成長、高估值占優(yōu)的配置建議。
