財聯(lián)社11月27日訊（編輯 周子意）摩根大通周二（11月26日）在其年度展望中寫道，由于美國的政策轉(zhuǎn)變，新興市場將迎來艱難且不確定的一年，預(yù)計新興市場債券基金將出現(xiàn)大規(guī)模資金外流。

摩根大通稱，“2025年新興市場增長面臨重大不確定性，將夾在中國和美國兩大巨頭之間，后者的政策變化可能帶來巨大的負面供應(yīng)沖擊，這將對整個新興市場產(chǎn)生溢出效應(yīng)。”

該行還表示，其基本預(yù)測認為，2025年發(fā)展中國家的經(jīng)濟增速將從今年的4.1%放緩至3.4%。至于中國以外的新興市場，摩根大通預(yù)計它們的經(jīng)濟增速將從3.4%放緩至3.0%。

困境

特朗普關(guān)稅政策、地緣政治變化和美國國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向等諸多因素或?qū)е旅涝邚姾屠噬仙@將使得新興市場固定收益類資產(chǎn)處于困境。小摩指出，唐納德·特朗普重返白宮和共和黨控制的國會構(gòu)成了“具有挑戰(zhàn)性的逆風(fēng)”。

小摩預(yù)計，新興市場專用債券基金明年將遭遇50-150億美元的資金流出，“美國政策對新興市場信心的影響可能是主要拖累因素，不過美聯(lián)儲寬松政策的滯后影響將起到一定的抵消作用。”

周二，包括Jonny Goulden和Saad Siddiqui在內(nèi)的摩根大通策略是指出，將新興市場本幣債券的評級從“持有觀望”下調(diào)至“減持”，而在10月初之前，他們的建議一直是“增持”。

僅兩個月時間就讓摩根大通的觀點一百八十度轉(zhuǎn)向，側(cè)面反映出全球投資者對這一資產(chǎn)類別的興趣開始削弱了。今年年初，還有人吹捧其為“一代人只有一次的機會”。

據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，新興市場地方債券指數(shù)本季度迄今已經(jīng)累計下跌3.8%，這是自2022年以來的最大季度跌幅。

摩根大通強調(diào)，“新興市場在2025年的前景看起來可能會更加動蕩，盡管這是一個已經(jīng)久經(jīng)沙場的資產(chǎn)類別?！辈呗詭焸冞€指出，政府部門赤字和資產(chǎn)負債表的普遍惡化是新興市場的主要致命弱點。