2024年10月23日，仙樂健康披露接待調(diào)研公告，公司于10月23日接待pinpoint、百年保險(xiǎn)資管、博時(shí)基金、財(cái)通證券、財(cái)信證券等96家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

公告顯示，仙樂健康參與本次接待的人員共5人，為董事、副總經(jīng)理姚壯民，董事會秘書、副總經(jīng)理鄭麗群，財(cái)務(wù)總監(jiān)夏凡，投資關(guān)系總監(jiān)劉若陽，證券事務(wù)代表陳安妮。

據(jù)了解，仙樂健康在2024年第三季度的經(jīng)營情況交流中，管理層對實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)業(yè)績目標(biāo)表示有信心，盡管第三季度利潤增長未達(dá)目標(biāo)，但公司計(jì)劃在第四季度全力追趕。若最終未達(dá)到目標(biāo)，將不提取獎勵(lì)金且取消員工持股計(jì)劃。歐洲工廠新增的包裝線將提升訂單交付效率，對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響主要體現(xiàn)在每月約10萬歐元的折舊攤銷。公司對第四季度和2025年的營收和利潤率持樂觀態(tài)度，特別是海外業(yè)務(wù)和內(nèi)生業(yè)務(wù)的增長，以及BF業(yè)務(wù)的環(huán)比改善。同時(shí)，公司正在研究回購增持的方案，對BF產(chǎn)能利用率的提升和個(gè)護(hù)運(yùn)營的改善也表現(xiàn)出積極態(tài)度。

據(jù)了解，仙樂健康在面對中國區(qū)下游客戶的價(jià)格戰(zhàn)時(shí)，將依靠核心能力維持盈利水平，并通過推廣IPD核心壁壘產(chǎn)品來鞏固市場地位。公司毛利率波動保持正常，訂單價(jià)格趨勢與毛利率變動趨勢一致。此外，公司目前沒有下修轉(zhuǎn)股價(jià)格的計(jì)劃，對股價(jià)保持信心。

據(jù)了解，仙樂健康在第三季度對BF個(gè)護(hù)的管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了調(diào)整，并得到了中國供應(yīng)鏈和生產(chǎn)技術(shù)人員的支持，使得個(gè)護(hù)運(yùn)營有了顯著改善。公司將繼續(xù)專注于降本增效和銷售新增訂單，預(yù)計(jì)第四季度將維持環(huán)比優(yōu)化的趨勢。

調(diào)研詳情如下：

公司管理層圍繞公司2024年第三季度經(jīng)營情況與投資者進(jìn)行交流互動。本次交流活動中,公司嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)定,保證信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、公平,沒有發(fā)生未公開重大信息泄露等情況。本次主要溝通內(nèi)容如下:

問題:股權(quán)激勵(lì)業(yè)績目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn),若不達(dá)利潤目標(biāo),這期持股計(jì)劃是取消,還是僅僅不提取獎勵(lì)金,管理層可以自己出資繼續(xù)本期持股計(jì)劃?

答:前三季度營收實(shí)現(xiàn)21.80%的增長,歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)29.52%增長,公司對于實(shí)現(xiàn)限制性股票激勵(lì)計(jì)劃2024年?duì)I收目標(biāo)仍很有信心。第三季度受到中國區(qū)表現(xiàn)影響,目前利潤增長距離員工持股計(jì)劃目標(biāo)存在一定的缺口,壓力較大,公司在第四季度將全力追趕,但如果目標(biāo)沒有達(dá)到,則將不提取獎勵(lì)金,員工持股計(jì)劃取消。

問題:歐洲工廠新增產(chǎn)線,產(chǎn)能本身是否有擴(kuò)張?之前是沒有包裝能力嗎?報(bào)表層面,對折舊攤銷、生產(chǎn)效率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響?

答:歐洲工廠原來沒有包裝產(chǎn)線,需要把德國工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品運(yùn)到英國等第三方國家進(jìn)行包裝。新包裝線投產(chǎn)后,將顯著提升訂單交付效率和及時(shí)率,交付周期最快僅需三周。未來還將支持中國出口產(chǎn)品在歐洲進(jìn)行包裝后銷售歐洲的業(yè)務(wù)。折舊攤銷的影響約為每月10萬歐元。

問題:公司對第四季度和2025年?duì)I收和利潤率展望?

答:第四季度營收達(dá)到高雙位數(shù)增長就能實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的營收目標(biāo)。海外仍將維持較好增勢,內(nèi)生業(yè)務(wù)仍維持利潤率穩(wěn)定,BF環(huán)比改善。2025年的股權(quán)激勵(lì)營收目標(biāo)已披露是49.27億,大約是同比15%的增長。2025年利潤增速預(yù)算內(nèi)部制定中,請留意公司后續(xù)披露的信息。

問題:公司是否有回購增持的計(jì)劃?

答:近期出臺了關(guān)于支持上市公司回購增持貸款的政策,公司非常重視,有很多銀行在聯(lián)系我們,公司也在對方案進(jìn)行認(rèn)真研究,對于回購增持公司持開放但謹(jǐn)慎的態(tài)度,具體請以公司披露信息為準(zhǔn)。

問題:BF產(chǎn)能利用率情況如何?

答:BF的產(chǎn)能利用率今年是逐步提升的,9月份明膠軟膠囊的產(chǎn)能利用率超過60%,粉劑、硬膠囊的產(chǎn)能利用率在30%左右,個(gè)護(hù)產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率,今年平均不到50%,但10月份單月達(dá)到70%。

問題:中國區(qū)下游客戶是否價(jià)格戰(zhàn)激烈,如何應(yīng)對降價(jià)訴求?

答:堅(jiān)持以公司的核心能力為底盤,持續(xù)通過IPD核心壁壘產(chǎn)品的推廣,鞏固總體盈利水平。例如部分創(chuàng)新產(chǎn)品,全渠道的客戶賣進(jìn)率高,毛利率較高。

問題:BF減虧、人員調(diào)度、生產(chǎn)線梳理的具體情況,第四季度是否會環(huán)比繼續(xù)優(yōu)化?

答:第三季度BF個(gè)護(hù)的核心管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)就位,公司中國的供應(yīng)鏈和生產(chǎn)技術(shù)人員也前往BF現(xiàn)場支持,近兩個(gè)月個(gè)護(hù)運(yùn)營方面有非常大的改善,包括設(shè)備的自動化性能提升、產(chǎn)能和效率損失大大降低,生產(chǎn)計(jì)劃體系已經(jīng)建立。目前我們工作重點(diǎn)是放在降本增效和銷售新增訂單方面。第四季度仍會維持環(huán)比優(yōu)化的趨勢。

問題:分地區(qū)毛利率變化趨勢?訂單是否出現(xiàn)均價(jià)下行趨勢?

答:毛利率波動正常,訂單價(jià)格趨勢與毛利率變動趨勢一致。中國區(qū)同類型客戶毛利率同比仍然保持穩(wěn)定。

問題:公司是否有下修轉(zhuǎn)股價(jià)格的計(jì)劃?

答:公司對股價(jià)還是有信心,目前沒有下修轉(zhuǎn)股價(jià)的計(jì)劃。