近日，全國市場利率定價自律機制發(fā)布《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的倡議》（以下簡稱《倡議》），旨在規(guī)范存款利率管理，維護(hù)市場秩序，并保障金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。該倡議于12月1日起生效。
《倡議》要求銀行在與客戶（特別是對公客戶）簽署的存款服務(wù)協(xié)議中加入“利率調(diào)整兜底條款”，該條款確保在協(xié)議有效期內(nèi)，若相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章政策調(diào)整，或中國人民銀行存款基準(zhǔn)利率、存款自律約定、銀行總行存款利率內(nèi)部授權(quán)上限等發(fā)生調(diào)整，導(dǎo)致協(xié)議約定的利率水平超出允許范圍，銀行應(yīng)及時通知客戶存款利率調(diào)整情況，降低存款調(diào)整傳導(dǎo)時滯。
該倡議的出臺是對當(dāng)前存款服務(wù)協(xié)議中存在問題的積極回應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長期以來，部分銀行與對公客戶簽訂期限較長的存款服務(wù)協(xié)議，并提前鎖定利率，這種做法在一定程度上阻礙了利率的市場化傳導(dǎo)，加大了銀行的利率風(fēng)險，也不利于政策利率的有效傳導(dǎo)。
“引入利率調(diào)整兜底條款，旨在規(guī)范存款利率管理，確保協(xié)議期內(nèi)銀行存款掛牌利率或存款利率內(nèi)部授權(quán)上限等的調(diào)整能及時體現(xiàn)在實際存款業(yè)務(wù)中，從而維護(hù)市場秩序，保障金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性?！毙轮桥尚沦|(zhì)生產(chǎn)力會客廳創(chuàng)始發(fā)起人袁帥告訴鈦媒體App。
對銀行而言，這一倡議有助于其更好地管理利率風(fēng)險，降低負(fù)債成本，穩(wěn)定凈息差，保障持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。通過加入利率調(diào)整兜底條款，銀行可以在利率調(diào)整后與客戶協(xié)商確定存款利率水平，避免了因長期鎖定利率而帶來的潛在風(fēng)險。這也促使銀行在與客戶簽訂協(xié)議時更加審慎，充分考慮市場變化和自身風(fēng)險承受能力。
對銀行客戶而言，尤其是對公客戶，這一倡議可能帶來一定的變化。在袁帥看來，過去，部分對公客戶可以通過簽訂長期存款服務(wù)協(xié)議來鎖定未來一定時間的利率，從而規(guī)避利率風(fēng)險。然而，隨著利率調(diào)整兜底條款的引入，這一做法將受到限制。當(dāng)存款利率調(diào)整后，對公客戶需要接受調(diào)整后的利率或提前終止協(xié)議。這在一定程度上增加了對公客戶的利率風(fēng)險，但也促使其更加關(guān)注市場動態(tài)，合理配置資金，避免資金在金融體系內(nèi)沉淀、空轉(zhuǎn)。
目前，市場上存在對“利率調(diào)整兜底條款”的誤解，一些儲戶認(rèn)為這會導(dǎo)致已存入的3年期或5年期定期存款利率隨掛牌利率下調(diào)而降低。
上述人士表示，對于個人儲戶而言，該倡議并無直接影響，其定期存款利率仍按存入時的利率執(zhí)行到底。國際上通行的做法是，新增存款應(yīng)按當(dāng)時的市場利率計算，以規(guī)避利率風(fēng)險。對于已經(jīng)存入的資金，無論是個人還是對公存款，都按照存入時約定的利率執(zhí)行，存期內(nèi)保持不變。因此，普通存款人無需擔(dān)心自己的存款利率會受到影響。
近期中國人民銀行的一系列動作，體現(xiàn)了其在貨幣政策執(zhí)行和金融市場穩(wěn)定方面的積極作為。市場利率定價自律機制工作會議審議通過《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》，央行推動非銀同業(yè)存款利率與央行政策利率的聯(lián)動。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜補充道：這有助于緩解銀行息差收窄壓力，消除“利率高地”，壓縮一般性存款與同業(yè)存款之間的套利空間。央行還通過開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月，進(jìn)一步豐富了央行貨幣政策工具箱，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕。這種操作方式有利于保持短、中、長各期限流動性合理充裕，體現(xiàn)央行堅持支持性貨幣政策立場。
浙商證券研報顯示，規(guī)范同業(yè)存款定價，引入利率調(diào)整兜底條款，有利于緩和息差壓力，利好銀行股估值。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜孫騁，編輯｜劉洋雪）
更多宏觀研究干貨，請關(guān)注鈦媒體國際智庫公眾號：
